【2027年3月期1Q決算】東急不動産HDは減収減益

   

東急不動産HD(3289)は不動産の開発や売買仲介を行う企業だ。渋谷の再開発に関連して前年度は増収増益だったが、1Q決算は一転して減収減益。
その理由を読み解こう。

決算のまとめはこちら。

  

決算サマリー

前年度の決算はこちら。

最近の東京のマンション価格は異常だ。普通の会社員には到底買えないような価格になってきた。
それゆえ、不動産を扱う企業は売り上げが上がり、業績が良いみたいだ。特に東急不動産HDは渋谷の再開発を主導し、新たなビルを建てて賃貸料で儲けている。

赤字は今回更新。単位は億円。

決算詳細

ハイライト。
営業利益は前年同期比で+12%だが、純利益はー17%だ。
通期予想は2028年3月期目標の中期経営計画を前倒しで達成する。

主な事業環境。
マイナス要因は建築費の高騰、国内金利の上昇。中東情勢は大きな影響なし。
オフィス、商業施設は好調。

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セグメント別営業利益の滝状グラフ。
都市開発で売却により100億円のマイナスの一方、管理運営ではウェルネス事業を売却して+166億円。売却で大きく増減したようだ。

都市開発事業。
売却でマイナスになる、という点がわからない。管理費が入らなくなるのでマイナスになるならわかるのだが。損してでも売ってきれいにしたのだろうか。

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オフィス賃料は平均15%増。空室率は0.2%と好調だ。
40%が渋谷区にある。IT系の本社が渋谷には多いので、収益が上がっているだろう。

減収減益の要因を見たがわからなかった。
2025年3月期1Q決算資料を見ると、セグメント別営業利益で都市開発と不動産流通が合計131億円も稼いでいる。今期は逆に－141億円だ。この差が減益として見えているようだが、結局前年度が良すぎて今年度は悪かった、ということのようだ。

資料はこちら。

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