自分の投資方針の整理のために始めた決算情報のまとめ。これを使って、同業の比較をしていく。
今回は半導体に関する5社の比較をする。半導体は浮き沈みがあるもののAIで絶好調だ。しかし何を作っているかで各社の業績にばらつきがある。
JX金属のまとめはこちら。
KOKUSAI ELCTRICのまとめはこちら。
ソシオネクストのまとめはこちら。
イビデンのまとめはこちら。
キオクシアのまとめはこちら。
決算のまとめはこちら。
まずは対象の5社の決算情報。
JX金属(5016)は日立鉱山から変わってきた企業で、昨年IPOで上場している。半導体材料でシェアを持ち株価は高かったが、決算発表時にＣＢを発表して、その後株価は低調。
KOKUSAI ELECTRIC(6525)は日立国際電気からスピンオフした企業。こちらは製造装置を作り、日本は半導体製造装置では世界的シェアを持つので、KOKUSAIの業績も好調だ。しかし主に中国向けに販売してきたものなので中国の景気減速により通期予想を下方修正している。いまだ建て直し切れていない。
ソシオネクスト（6526）は富士通とパナソニックのロジック半導体が統合された企業だ。メモリでもNANDフラッシュでもないので、巨額の投資は不要かもしれないが需要も収益もそこそこだ。ライバルが多く、売り上げはあまり変わらぬまま利益は2024年度の1/3に落ち込む予想だ。株価はかなり落ちたが、持ち直してきた。
イビデン（4062）は半導体を格納するパッケージを作る企業で昔からインテルと仲良しだ。インテルの業績に左右されるものの最近はAI半導体の顧客も得て、これからも成長していく予感だ。株価はうなぎのぼり。
キオクシア(285A)は東芝から分離したNAND専業メーカだ。今では日本を代表する半導体メーカになっている。長らくNANDフラッシュメモリの価格は低迷していたが、昨年からメモリ、SSDの需要が増えて需給バランスが崩れ、高騰している。このためキオクシアはIPOから1年で株価は30倍になった。買っておけばよかったなぁ。
半導体関連といっても部材、検査装置、半導体そのものの企業といろいろある。ソフトバンクGはARMを傘下に持ちこれも半導体関連銘柄だ。全部比較していくのも大変なので最近半導体ということで購入した銘柄を中心に選んでいる。
| JX金属 | KOKUSAI | ソシオネクスト | イビデン | キオクシア | |
| 2026年3月期 通期決算 | 2026年3月期 通期決算 | 2026年3月期 通期決算 | 2026年3月期 通期決算 | 2026年3月期 通期決算 | |
売上高 | 8,846.4 | 2,350.8 | 2,008.3 | 4,162.0 | 23,376.3 |
営業利益 | 1,749.7 | 418.4 | 123.5 | 620.3 | 8,703.7 |
経常利益 | 1,690.8 | 407.4 | 117.6 | 608.2 | 7,841.0 |
親会社に帰属する 当期純利益 | 1,046.5 | 301.0 | 87.3 | 637.1 | 5,545.0 |
前年同期比 | |||||
売上高 | +23.7% | -1.6% | +6.5% | +12.7% | +37.0% |
営業利益 | +55.5% | -18.5% | -50.6% | +30.3% | +92.7% |
経常利益 | +57.3% | -19.8% | -53.2% | +27.0% | +111.5% |
親会社に帰属する 当期純利益 | +53.3% | -16.4% | -55.4% | +89.0% | +103.6% |
1株当たり純利益 | 112.94円 | 129.0円 | 49.74円 | 228.16円 | 1024.07円 |
通期配当 | 27円 | 37円 | 50円 | 30円 | 0円 |
株価 | 5720円 | 6170円 | 2009.5円 | 15655円 | 44450円 |
配当利回り | 1.0% | 0.6% | 2.4% | 0.3% | 0.0% |
配当性向 | 27.4％ | 28.7% | 100.5％ | 13.1% |
| JX金属 | |
| 2026年3月期 通期決算 | |
売上高 | 8,846.4 |
営業利益 | 1,749.7 |
経常利益 | 1,690.8 |
親会社に帰属する 当期純利益 | 1,046.5 |
前年同期比 | |
売上高 | +23.7% |
営業利益 | +55.5% |
経常利益 | +57.3% |
親会社に帰属する 当期純利益 | +53.3% |
1株当たり純利益 | 112.94円 |
通期配当 | 27円 |
株価 | 5720円 |
配当利回り | 1.0% |
配当性向 | 27.4％ |
| KOKUSAI | |
| 2026年3月期 通期決算 | |
売上高 | 2,350.8 |
営業利益 | 418.4 |
経常利益 | 407.4 |
親会社に帰属する 当期純利益 | 301.0 |
前年同期比 | |
売上高 | -1.6% |
営業利益 | -18.5% |
経常利益 | -19.8% |
親会社に帰属する 当期純利益 | -16.4% |
1株当たり純利益 | 129.0円 |
通期配当 | 37円 |
株価 | 6170円 |
配当利回り | 0.6% |
配当性向 | 28.7% |
| ソシオネクスト | |
| 2026年3月期 通期決算 | |
売上高 | 2,008.3 |
営業利益 | 123.5 |
経常利益 | 117.6 |
親会社に帰属する 当期純利益 | 87.3 |
前年同期比 | |
売上高 | +6.5% |
営業利益 | -50.6% |
経常利益 | -53.2% |
親会社に帰属する 当期純利益 | -55.4% |
1株当たり純利益 | 49.74円 |
通期配当 | 50円 |
株価 | 2009.5円 |
配当利回り | 2.4% |
配当性向 | 100.5％ |
| イビデン | |
| 2026年3月期 通期決算 | |
売上高 | 4,162.0 |
営業利益 | 620.3 |
経常利益 | 608.2 |
親会社に帰属する 当期純利益 | 637.1 |
前年同期比 | |
売上高 | +12.7% |
営業利益 | +30.3% |
経常利益 | +27.0% |
親会社に帰属する 当期純利益 | +89.0% |
1株当たり純利益 | 228.16円 |
通期配当 | 30円 |
株価 | 15655円 |
配当利回り | 0.3% |
配当性向 | 13.1% |
| キオクシア | |
| 2026年3月期 通期決算 | |
売上高 | 23,376.3 |
営業利益 | 8,703.7 |
経常利益 | 7,841.0 |
親会社に帰属する 当期純利益 | 5,545.0 |
前年同期比 | |
売上高 | +37.0% |
営業利益 | +92.7% |
経常利益 | +111.5% |
親会社に帰属する 当期純利益 | +103.6% |
1株当たり純利益 | 1024.07円 |
通期配当 | 0円 |
株価 | 44450円 |
配当利回り | 0.0% |
配当性向 |
なお、株主優待は5社すべてが提供していない。
先期同様に、注目すべきところは以下の点か。
半導体業界でも勝ち組、負け組の二極化が広がっている。しかしこの状況がいつまで続くかわからない。KOKUSAIもソシオネクストも最近株価は戻してきており、逆にCBを発行するJX金属が下げている。
過去10年の売上高、純利益のグラフで比較する。
半導体関連企業 売上高 2606
歴史が浅いキオクシアがいきなりJX金属の3倍だ。
半導体関連企業 売上高 2606
キオクシアがあまりにも突き抜けているので、除外して4社で比較した。この4社ではJX金属がイビデンの倍以上だ。
イビデンもまあまあいいのだ。残る２社は2,000億円前後で足踏み状態だ。
半導体関連企業 純利益 2606
半導体関連企業 純利益 2606
こちらもキオクシアを除く4社で比較。ソシオネクストの悪さが目立つ。
イビデンは調子が良いと思っていたが、純利益で見ると2024年まではKOKUSAIと大差ない。2025年度になって上り調子だ。インテル以外にGPUという大きな顧客を取り込めたおかげだろう。
キオクシアはNANDが好調で今後も伸びそうだが、需要が多すぎて生産が追い付いていない。おそらく増産のための生産棟の追加などに動いていると思うが、数年がかりの仕事になる。
株価はIPOのときの30倍くらいになった。この先どこまで伸びるのか。そろそろ頭打ちなのかな。
次に調子が良いのがJX金属だったが、CB発行で株価を下げている。当面は低迷すると思うが事業が悪いわけではないので買い時かもしれない。
一方でイビデンも上り調子だ。株式分割が追い付かないほど値上がりしている。増産するようだけど、いつまで好調が続くのかな。
イラン情勢の調整を経て、半導体が主導する日経平均は68,000円まで上っている。その主役は半導体だ。最近はAIへと移りつつあるようにも見えるが、半導体にしろAIにしろ、その需要がなくならない限りはまだ続く。秋にはOpen AIとAnthropicのIPOもあり、まだまだ半導体の好調は続きそうだ。
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