自分の投資方針の整理のために始めた決算情報のまとめ。これを使って、同業の比較をしていく。
今回は通信会社4社を比較する。
NTTのまとめはこちら。
KDDIのまとめはこちら。
ソフトバンクのまとめはこちら。
決算、株主優待、銀行の比較はこちら。
まずは対象の3社の決算情報。
NTT(9432)は今年NTTデータを買収してさらに大きくなった。この3社は固定通信、無線通信だけでなく、通信に付帯するサービスも提供しているが、NTTは未来に向けたIOWNの開発を進めている。それを進めてAIOWNをぶち上げた。
KDDI(9433)は元は第2電電として出発したDDIと国際電話のKDDが合併してできた、NTTに対抗する事業者だ。最近では三菱商事とローソンを買収して、通信以外の事業に踏み出している。
子会社の循環取引で3Q決算の開示が遅れたが、結果は増収増益。
ソフトバンク（9434）はソフトバンクグループの携帯電話事業会社。最近はAIに関する投資の話をよく聞く。携帯電話というよりはデータセンターやAIの会社になりつつある。
さくらインターネット(3778)はデータセンターを運営する企業だ。春にガバメントクラウドに認定された。
通信とくくられても事業内容は微妙に異なる。それが決算に表れているようだ。
| NTT | KDDI | ソフトバンク | さくらインターネット | |
| 2026年3月期 通期決算 | 2026年3月期 通期決算 | 2026年3月期 通期決算 | 2026年3月期 通期決算 | |
売上高 | 144,091 | 60,719.2 | 70,387 | 353 |
営業利益 | 17,062.2 | 10,991.3 | 10,425.8 | -4.0 |
経常利益 | 15,819.2 | 7,806.6 | 7,266.2 | 1.1 |
親会社に帰属する 当期純利益 | 10,370.32 | 7,071.1 | 5,507.6 | 2.2 |
前年同期比 | ||||
売上高 | +5.1% | +4.1% | +7.6% | +12.4% |
営業利益 | +3.4% | +1.1% | +5.4% | |
経常利益 | +1.1% | +6.1% | +10.9% | -97.4% |
親会社に帰属する 当期純利益 | +3.7% | +7.9% | +4.7% | -92.6% |
1株当たり純利益 | 12.61円 | 183.59円 | 11.35円 | 5.40円 |
通期配当 | 5.3円 | 80円 | 8.6円 | 5円 |
株価 | 150.2円 | 2529.5円 | 221.8円 | 3295円 |
配当利回り | 3.5% | 3.2% | 3.9% | 0.2% |
株主優待 | dポイント (1,500円相当） | Pontaポイント (2,000円相当） | PayPayポイント (2,000円相当） | QUOカード (500円相当） |
配当＋株主優待利回り | 13.5% | 4.0% | 12.9% | 0.3% |
配当性向 | 42.0% | 43.6% | 75.8％ | 92.6％ |
| NTT | |
| 2026年3月期 通期決算 | |
売上高 | 144,091 |
営業利益 | 17,062.2 |
経常利益 | 15,819.2 |
親会社に帰属する 当期純利益 | 10,370.32 |
前年同期比 | |
売上高 | +5.1% |
営業利益 | +3.4% |
経常利益 | +1.1% |
親会社に帰属する 当期純利益 | +3.7% |
1株当たり純利益 | 12.61円 |
通期配当 | 5.3円 |
株価 | 150.2円 |
配当利回り | 3.5% |
株主優待 | dポイント (1,500円相当） |
配当＋株主優待利回り | 13.5% |
配当性向 | 42.0% |
| KDDI | |
| 2026年3月期 通期決算 | |
売上高 | 60,719.2 |
営業利益 | 10,991.3 |
経常利益 | 7,806.6 |
親会社に帰属する 当期純利益 | 7,071.1 |
前年同期比 | |
売上高 | +4.1% |
営業利益 | +1.1% |
経常利益 | +6.1% |
親会社に帰属する 当期純利益 | +7.9% |
1株当たり純利益 | 183.59円 |
通期配当 | 80円 |
株価 | 2529.5円 |
配当利回り | 3.2% |
株主優待 | Pontaポイント (2,000円相当） |
配当＋株主優待利回り | 4.0% |
配当性向 | 43.6% |
| ソフトバンク | |
| 2026年3月期 通期決算 | |
売上高 | 70,387 |
営業利益 | 10,425.8 |
経常利益 | 7,266.2 |
親会社に帰属する 当期純利益 | 5,507.6 |
前年同期比 | |
売上高 | +7.6% |
営業利益 | +5.4% |
経常利益 | +10.9% |
親会社に帰属する 当期純利益 | +4.7% |
1株当たり純利益 | 11.35円 |
通期配当 | 8.6円 |
株価 | 221.8円 |
配当利回り | 3.9% |
株主優待 | PayPayポイント (2,000円相当） |
配当＋株主優待利回り | 12.9% |
配当性向 | 75.8％ |
| さくらインターネット | |
| 2026年3月期 通期決算 | |
売上高 | 353 |
営業利益 | -4.0 |
経常利益 | 1.1 |
親会社に帰属する 当期純利益 | 2.2 |
前年同期比 | |
売上高 | +12.4% |
営業利益 | |
経常利益 | -97.4% |
親会社に帰属する 当期純利益 | -92.6% |
1株当たり純利益 | 5.40円 |
通期配当 | 5円 |
株価 | 3295円 |
配当利回り | 0.2% |
株主優待 | QUOカード (500円相当） |
配当＋株主優待利回り | 0.3% |
配当性向 | 92.6％ |
注目すべきところは以下の点か。
KDDIとソフトバンクの株主優待は単純だ。ともに1年以上保有する株主に贈られる。さくらインターネットも単純だ。
ややこしいのはNTTだ。
2年～3年、5年～6年目以外の株主には贈られない。確かに今年は何も来なかった。
つまりNTTの（配当＋株主優待）利回りは半分嘘である。残念ながら上記条件を正確に簡潔に表現する方法を思いつかないので13.5％としたが、実態は株主優待なしとほぼ同じだ。NTTにはこの点を早急に改善してほしい。
3つ目の配当性向については、さくらインターネットはGPUにかなり投資してきた。利益が少ない中の配当なのだろう。
過去10年の売上高、純利益のグラフで比較する。なお、さくらインターネットは他社と比べて1/100の規模なので除外した。
通信 売上高比較 2606
企業規模の違いといってしまうには説明が必要だろう。NTTはもともと電電公社。日本で唯一の通信会社だった。このために持っている資産が多く、提供するサービスも多い。一方でKDDIもソフトバンクも民間企業が一から作り上げたものだ。売上高は2倍強。KDDIとソフトバンクを足してもNTTに及ばない。
通信 純利益比較 2606
純利益もNTTが大きいが、2倍もの開きはない。つまりNTTは売り上げに対する利益率が良くない。おそらく大企業病の弊害で利益を生まない部署、従業員が多いのだろう。ソフトバンクは2022年度に一時的にKDDIを抜いたが最近はまたKDDIとの差が開いている。PayPayへの投資のためかもしれない。
通信業界はサブスクで月額料金を得られるのだが、基地局の設置、数年おきに来る電波の変更で投資を続けなければならない。
近未来の技術に期待するなら、NTTへの投資もいいだろうが、3.5%という高配当とは言えない配当利回りしか得られないので、配当を求めるなら他の銘柄に投資するほうがいいかもしれない。ただ、株価がボックス圏で上下を繰り返す銘柄は利益を生み出しやすい。安いときに買って、高くなったら売る、薄利のキャピタルゲイン狙いでもいいだろう。
個人投資家は株主優待を満喫できるので、ソフトバンクを100株をまず買い、資金に余裕があればKDDIも持っておくといいかな。
さくらインターネットは値上がり益を狙うのならいいだろう。
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