自分の投資方針の整理のために始めた決算情報のまとめ。これを使って、同業の比較をしていく。
今回は半導体に関する5社の比較をする。半導体は浮き沈みがあるもののAIで好調なのだが、中には業績が悪くなっている企業もある。
JX金属のまとめはこちら。
ソシオネクストのまとめはこちら。
イビデンのまとめはこちら。
決算のまとめはこちら。
まずは対象の5社の決算情報。
JX金属(5016)は日立鉱山から変わってきた企業で、昨年IPOで上場している。半導体材料でシェアを持ち、今後の成長が期待される。
KOKUSAI ELECTRIC(6525)は日立国際電気からスピンオフした企業。こちらは製造装置を作り、日本は半導体製造装置では世界的シェアを持つので、KOKUSAIの業績も好調だ。しかし主に中国向けに販売してきたものなので中国の景気減速により通期予想を下方修正している。
ソシオネクスト（6526）は富士通とパナソニックのロジック半導体が統合された企業だ。メモリでもNANDフラッシュでもないので、巨額の投資は不要かもしれないが需要も収益もそこそこだ。ライバルが多く、売り上げはあまり変わらぬまま利益は2024年度の1/3に落ち込む予想だ。
イビデン（4062）は半導体を格納するパッケージを作る企業で昔からインテルと仲良しだ。インテルの業績に左右されるものの最近はAI半導体の顧客も得て、これからも成長していく予感だ。
キオクシア(285A)は東芝から分離したNAND専業メーカだ。今では日本を代表する半導体メーカになっている。長らくNANDフラッシュメモリの価格は低迷していたが、昨年からメモリ、SSDの需要が増えて需給バランスが崩れ、高騰している。このためキオクシアはIPOから1年で株価は10倍になった。
半導体関連といっても部材、検査装置、半導体そのものの企業といろいろある。ソフトバンクGはARMを傘下に持ちこれも半導体関連銘柄だ。全部比較していくのも大変なので最近半導体ということで購入した銘柄を中心に選んでいる。
| JX金属 | KOKUSAI | ソシオネクスト | イビデン | キオクシア | |
| 2026年2月期 3Q決算 | 2026年2月期 3Q決算 | 2026年2月期 3Q決算 | 2026年2月期 3Q決算 | 2026年2月期 3Q決算 | |
売上高 | 6,145.0 | 1,730.6 | 1,421.4 | 2,986.2 | 13,347.8 |
営業利益 | 1,248.1 | 325.2 | 72.0 | 445.3 | 2,735.7 |
経常利益 | 1,208.6 | 315.7 | 66.3 | 436.3 | 1,467.6 |
親会社に帰属する 当期純利益 | 955.6 | 228.2 | 47.8 | 310.0 | 1,467.6 |
前年同期比 | |||||
売上高 | +18.9% | -0.9% | -2.2% | +10.5% | -1.8% |
営業利益 | +44.8% | -18.1% | -65.1% | +27.7% | -34.0% |
経常利益 | +45.7% | -19.4% | -68.6% | 21.5% | -41.8% |
親会社に帰属する 当期純利益 | +77.4% | -12.4% | -71.0% | +25.0% | -41.8% |
進捗率 | |||||
売上高 | 74.9% | 75.2% | 74.8% | 71.1% | 61.2% |
営業利益 | 83.2% | 83.8% | 72.0% | 73.0% | 38.6% |
経常利益 | 83.9% | 84.0% | 73.7% | 76.5% | |
親会社株主に 帰属する当期純利益 | 83.8% | 81.8% | 71.3% | 83.8% | 32.3% |
1株当たり純利益 | 85.88円 | 97.84円 | 27.22円 | 111.02円 | 271.67円 |
通期配当 | 27円 | 36円 | 50円 | 25円 | 0円 |
株価 | 2779.5円 | 6374円 | 2061.5円 | 8391円 | 21175円 |
配当利回り | 1.0% | 0.6% | 2.4% | 0.3% | 0.0% |
配当性向 | 24.0% | 23.3% | 84.6％ | 未定 |
| JX金属 | |
| 2026年2月期 3Q決算 | |
売上高 | 6,145.0 |
営業利益 | 1,248.1 |
経常利益 | 1,208.6 |
親会社に帰属する 当期純利益 | 955.6 |
前年同期比 | |
売上高 | +18.9% |
営業利益 | +44.8% |
経常利益 | +45.7% |
親会社に帰属する 当期純利益 | +77.4% |
進捗率 | |
売上高 | 74.9% |
営業利益 | 83.2% |
経常利益 | 83.9% |
親会社株主に 帰属する当期純利益 | 83.8% |
1株当たり純利益 | 85.88円 |
通期配当 | 27円 |
株価 | 2779.5円 |
配当利回り | 1.0% |
配当性向 | 24.0% |
| KOKUSAI | |
| 2026年2月期 3Q決算 | |
売上高 | 1,730.6 |
営業利益 | 325.2 |
経常利益 | 315.7 |
親会社に帰属する 当期純利益 | 228.2 |
前年同期比 | |
売上高 | -0.9% |
営業利益 | -18.1% |
経常利益 | -19.4% |
親会社に帰属する 当期純利益 | -12.4% |
進捗率 | |
売上高 | 75.2% |
営業利益 | 83.8% |
経常利益 | 84.0% |
親会社株主に 帰属する当期純利益 | 81.8% |
1株当たり純利益 | 97.84円 |
通期配当 | 36円 |
株価 | 6374円 |
配当利回り | 0.6% |
配当性向 | 23.3% |
| ソシオネクスト | |
| 2026年2月期 3Q決算 | |
売上高 | 1,421.4 |
営業利益 | 72.0 |
経常利益 | 66.3 |
親会社に帰属する 当期純利益 | 47.8 |
前年同期比 | |
売上高 | -2.2% |
営業利益 | -65.1% |
経常利益 | -68.6% |
親会社に帰属する 当期純利益 | -71.0% |
進捗率 | |
売上高 | 74.8% |
営業利益 | 72.0% |
経常利益 | 73.7% |
親会社株主に 帰属する当期純利益 | 71.3% |
1株当たり純利益 | 27.22円 |
通期配当 | 50円 |
株価 | 2061.5円 |
配当利回り | 2.4% |
配当性向 | 84.6％ |
| イビデン | |
| 2026年2月期 3Q決算 | |
売上高 | 2,986.2 |
営業利益 | 445.3 |
経常利益 | 436.3 |
親会社に帰属する 当期純利益 | 310.0 |
前年同期比 | |
売上高 | +10.5% |
営業利益 | +27.7% |
経常利益 | 21.5% |
親会社に帰属する 当期純利益 | +25.0% |
進捗率 | |
売上高 | 71.1% |
営業利益 | 73.0% |
経常利益 | 76.5% |
親会社株主に 帰属する当期純利益 | 83.8% |
1株当たり純利益 | 111.02円 |
通期配当 | 25円 |
株価 | 8391円 |
配当利回り | 0.3% |
配当性向 | 未定 |
| キオクシア | |
| 2026年2月期 3Q決算 | |
売上高 | 13,347.8 |
営業利益 | 2,735.7 |
経常利益 | 1,467.6 |
親会社に帰属する 当期純利益 | 1,467.6 |
前年同期比 | |
売上高 | -1.8% |
営業利益 | -34.0% |
経常利益 | -41.8% |
親会社に帰属する 当期純利益 | -41.8% |
進捗率 | |
売上高 | 61.2% |
営業利益 | 38.6% |
経常利益 | |
親会社株主に 帰属する当期純利益 | 32.3% |
1株当たり純利益 | 271.67円 |
通期配当 | 0円 |
株価 | 21175円 |
配当利回り | 0.0% |
配当性向 |
なお、株主優待は5社すべてが提供していない。
先期同様に、注目すべきところは以下の点か。
過去10年の売上高、純利益のグラフで比較する。なお2025年度は通期予想を使っている。
半導体関連企業 売上高 2603
歴史が浅いキオクシアがいきなりJX金属の倍だ。しかもNAND不況の2024年度に比べ、2025年度は高い売り上げだ。
半導体関連企業 売上高(キオクシア除く) 2603
半導体関連企業 純利益 2603
純利益で見ると、こちらもキオクシアの好調ぶりがよくわかる。JX金属の４．５倍もたたき出している。
半導体関連企業 純利益(キオクシア除く) 2603
こちらもキオクシアを除く４社で比較。ソシオネクストの悪さが目立つ。
キオクシアはNANDが好調で今後も伸びそうだが、需要が多すぎて生産が追い付いていない。おそらく増産のための生産棟の追加などに動いていると思うが、数年がかりの仕事になる。ここから10倍になることは難しそうだが、２倍くらいにはなるかな。
次に投資するとしたらJX金属かイビデンかな。JX金属は素材で売っていき、イビデンはパッケージだ。どちらも半導体を作るのに必要なもので、数少ない部材メーカだ。
半導体が売れなくなったらこれらの企業の収益はがたんと落ちる。数年先の生産のための巨額な設備投資も怠ることはできない。
周期的に好不況がやってくる半導体業界で、今は頂点に向かって登っていくところだろうか。その時までは投資対象としてうまみがあるが、いったん下げ基調になると撤退を考える必要がある。それほど長くは続かないだろうから、いまから撤退の基準を考えておくべきだろう。
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